الساعة التنظيمية تدق بالنسبة لـ TikTok

للحصول على نصوص الحلقات والمزيد، توجه إلى موقع Simplecast الخاص بشركة Equity.

تنخفض قيمة الأسهم في الساعة 7 صباحًا بتوقيت المحيط الهادئ كل يوم اثنين وأربعاء وجمعة، لذا اشترك معنا على Apple Podcasts وOvercast وSpotify وجميع الممثلين. يحتوي TechCrunch أيضًا على عرض رائع حول العملات المشفرة، وهو عرض يجري مقابلات مع المؤسسين والمزيد!

نص

أليكس فيلهلم 0:10

مرحبًا، ومرحبًا بكم مرة أخرى في Equity، بودكاست TechCrunch حول أعمال الشركات الناشئة، حيث نقوم بتحليل الأرقام والفروق الدقيقة وراء العناوين الرئيسية. هذا هو عرضنا ليوم الاثنين إذا نظرنا إلى عطلة نهاية الأسبوع والأسبوع المقبل، ولكن اليوم هو الثلاثاء لأن الأمس كان عطلة في الولايات المتحدة. صباح الخير. هذا هو اليكس. اليوم هو 20 فبراير 2024. ولدينا عرض رائع لك اليوم.

لدينا في الكبسولة أسهم وعملات مشفرة، وسلسلة C رائعة جدًا، وTikTok في ورطة، وWalmart تشتري Vizio، وقصة برامج الفدية الضخمة، ومستقبل MariaDB ثم موهبة الذكاء الاصطناعي وسان فرانسيسكو. دعنا نذهب!

0:50

لنبدأ بعالم المال وهذا يعني الأسهم. كانت الأسهم متباينة في آسيا ولكنها ارتفعت في الصين حيث تم تخفيض سعر الفائدة الرئيسي على القروض أكثر من المتوقع حيث تتطلع البلاد إلى تعزيز اقتصادها. قد يكون هذا بمثابة بداية التغيير العالمي في أسعار الفائدة التي تتجه نحو الانخفاض. ارتفعت الأسهم إلى حد كبير في أوروبا اليوم، ومن المقرر أن تفتتح على انخفاض هنا في الولايات المتحدة لبدء تداول هذا الأسبوع القصير. على صعيد الأرباح، هناك عدد أقل من الأسماء مقارنة بالأسبوع الماضي. اهلا بك. سنستمع اليوم إلى Palo Alto Networks وWorkiva وSprout Social. سيجلب لنا يوم الأربعاء أرقامًا من Nvidia وEtsy وWix وFive9 وDigitalOcean وOlo وVimeo. وبعد ذلك سنستمع يوم الخميس إلى Intuit وBlock aka Square وNubank وGrab وCarvana وFiver. أتطلع إلى Sprout Social لـ SaaS، وNvidia لرقائق الذكاء الاصطناعي، وDigital Ocean للتخزين السحابي. ثم بالطبع Nubank للتكنولوجيا المالية.

1:49

التالي في مجال العملات المشفرة، حيث هناك أخبار جيدة مرة أخرى يجب الإبلاغ عنها – للأسبوع الثاني على التوالي. هذه المرة، ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 5٪ تقريبًا في الأسبوع الماضي إلى ما يزيد قليلاً عن 52000 دولار، وارتفع رمز Ethereum بنسبة 10٪ تقريبًا في الأسبوع الماضي إلى ما يقل قليلاً عن 3000 دولار. يتجه حجم التداول الفوري نحو الارتفاع بعد الانخفاض الكبير الذي شهده بداية العام. وبإعادة عقارب الساعة قليلاً، كانت أرباح Coinbase الأسبوع الماضي مذهلة، ويقول البعض إن شتاء العملات المشفرة قد انتهى.

2:24

لبدء الجزء المفضل لدي من العرض، والمعروف أيضًا باسم الأخبار الكبيرة المهمة، أريد أن أتحدث عن شركة فرنسية ناشئة تدعى Planity. لقد جمعت للتو سلسلة C بقيمة 48 مليون دولار. لذا فهي جولة ضخمة جدًا. وقادتها شركة InfraVia Capital Partners، في حين شارك أيضًا المستثمرون الحاليون Crédit Mutuel Innovation وRevaia وصندوق Digital Venture التابع لشركة Bpifrance. ماذا تفعل الشركة؟ حسنًا، إنها تقوم ببناء SaaS عموديًا لصالونات تصفيف الشعر والحلاقين وشركات العناية الشخصية المماثلة. أحب صفقة SaaS العمودية لأنها تبدو وكأنها عملية ناشئة للغاية: ابحث عن صناعة تستخدم التكنولوجيا القديمة، وابني لها مجموعة من البرامج وأخرجها من العصر الحجري. وتبين أن Planity كانت في الحقيقة على وشك تحقيق شيء ما، لأنه اليوم، أكثر من 40.000 شركة تستخدم برامجها؛ وهذا يضيف إلى الكثير من الإيرادات المتكررة اللذيذة. لكن لدى Planity شيء آخر في جعبتها، ألا وهو المدفوعات. الآن لدى Stripe، وهو البائع الذي تستخدمه Planity للمدفوعات، القليل من الورقة البيضاء عن الشركة. لذلك حصلنا على المزيد من الإحصائيات. ادعى Stripe أن Planity كان لديها 8 ملايين مستخدم شهريًا عبر خدمتها عندما كان لديها 35000 عميل تجاري. والآن مع وجود أكثر من 40 ألفًا، من المحتمل أن يرتفع هذا الرقم، وأن العديد من المستخدمين شهريًا يعني الكثير من الدفعات، مما يعني الكثير من الإيرادات للشركة الناشئة. الخبز المحمص، الذي لديه نموذج مشابه إلى حد ما، وإن كان أكثر تركيزًا على المطاعم من الشعر، بالطبع، تبلغ قيمته حوالي 12 مليار دولار اليوم على سبيل المثال. في الأساس، تعتبر مدفوعات SaaS الرأسية بالإضافة إلى نموذج عمل جيد. وإذا كنت تريد المزيد من البيانات لتوضيح هذه النقطة، فما عليك سوى سؤال Shopify.

4:03

اقلب الصفحة لنتحدث عن TikTok. تواجه الشركة مرة أخرى مشكلة وهذه المرة يقوم الاتحاد الأوروبي بالتحقيق رسميًا في امتثال الشركة لقانون الخدمات الرقمية أو DSA. يبحث التحقيق في TikTok في حماية القاصرين، وشفافية الإعلان، والوصول إلى البيانات للباحثين وإدارة مخاطر التصميم الذي يسبب الإدمان والمحتوى الذي يحتمل أن يكون ضارًا. هذا ما يقوله TechCrunch. الآن، ما هو DSA؟ إنه دليل قواعد الحوكمة عبر الإنترنت والإشراف على المحتوى الخاص بالاتحاد الأوروبي، والذي تم تطبيقه منذ يوم السبت على نطاق واسع على آلاف المنصات والخدمات. لكن النطاق هنا مهم لأنه منذ الصيف الماضي، واجهت المنصات الأكبر مثل TikTok مجموعة إضافية من المتطلبات في مجالات مثل الشفافية والمخاطر. وهذه هي القواعد التي يتم الآن التحقيق في منصة مشاركة الفيديو بموجبها. لماذا نهتم بتعرض TikTok للمشاكل في كل مكان؟ حسنًا، يمكن أن تصل العقوبات المفروضة على انتهاكات DSA إلى ما يصل إلى 6% من الإيرادات العالمية. إذن لدينا TikTok يواجه مشكلة هنا. سيكون الأمر مكلفًا للغاية. هل تواجه TikTok، بالطبع، ضغوطًا تنظيمية حول العالم، بما في ذلك المخاوف بشأن الشركة الأم والتأثير الحكومي المحتمل؟ أضف مسألة DSA الجديدة إلى تلك القائمة.

5:20

بعد ذلك، ستقوم Walmart بشراء Vizio. وأنا أعلم أنك تفكر في نفسك، لماذا هذا على الأسهم؟ ولكن لا تقلق، سأشرح لك. لبدء الأمور، ستقوم شركة Walmart الأمريكية العملاقة للبيع بالتجزئة بإسقاط حوالي 2.3 مليار دولار لشركة Vizio، الشركة المصنعة الشهيرة لأجهزة التلفزيون، ومع ذلك، لم يتم تصميم هذه الصفقة بحيث تتمكن Walmart من تحقيق المزيد من الهامش من بيع الأجهزة الاستهلاكية. لا، بدلاً من ذلك، الأمر كله يتعلق بالإعلانات. ونعم، يمكنك أن تتنهد الآن. لقد قمت بسحب البيانات من تقرير أرباح Walmart الأخير الذي انخفض هذا الصباح. ويمكنني أن أضع كل هذا في منظورك الصحيح. نمت الشركة بنسبة 5.7٪ في الربع الأخير. ليست سيئة، ليست رائعة. إنه أمر جيد نوعًا ما، بالنظر إلى مكانة الاقتصاد العالمي. ومع ذلك، نمت أعمال الإعلانات العالمية لشركة Walmart بنسبة 33٪ في هذا الربع، وهو أسرع من نمو التجارة الإلكترونية المعلن عنه بنسبة 23٪. فلماذا يهم هذا؟ حسنًا، لا تؤدي الإعلانات إلى نمو رئيسي لشركة Walmart فحسب، بل إنها في الواقع تحقق هامشًا أعلى من أعمالها التجارية وتؤدي إلى تحسن إجمالي هوامش الشركة الإجمالية. لذلك فمن المنطقي أن نستثمر المزيد في العمل الإعلاني. ولكن لماذا نهتم بصفقة تلفزيونية بشأن الأسهم؟ ببساطة، هناك شيء واحد لاحظناه في السنوات الأخيرة وهو مدى أهمية الدخل والأرباح القائمة على الإعلانات بالنسبة لعمالقة التكنولوجيا، بغض النظر عن المكان الذي يبدأون فيه في هذا القطاع، طالما أنهم يتفاعلون مع المستهلكين، فإنهم يصبحون شركات إعلانية في الوقت المناسب. تقوم Microsoft بوضع الإعلانات على نظام Windows، بينما تجني Amazon أموالاً طائلة من الإعلانات. يجني Instacart الكثير من المال من الإعلانات، وتجني Uber الكثير من المال من الإعلانات، والقائمة تطول. ويبدو أن وول مارت لا يختلف. لقد توصلت للتو إلى نفس النتيجة من نقطة بداية قطاعية مختلفة. ربما يتعين علينا تحديث تفكيرنا إلى درجة أن أي شركة تقدم شاشة من نوع ما ستجعل في النهاية تجربة المستخدم الخاصة بها أكثر تشوشًا من خلال حشوها بالإعلانات. والسبب بسيط. من لا يريد المزيد من الربح؟

7:14

ثم ماذا عن بعض الأخبار الجيدة؟ لدي أخبار جيدة من جبهة برامج الفدية، وهي على الأرجح جملة لم تسمعها من قبل. ولكن اسمعني. قام تحالف من وكالات إنفاذ القانون الدولية، بما في ذلك مكتب التحقيقات الفيدرالي الأمريكي والوكالة الوطنية لمكافحة الجريمة في المملكة المتحدة، بتعطيل لعبة برامج الفدية الغزيرة التي تسمى LockBit. أخبار جيدة، وإعلان يوم الثلاثاء، أكد اليوروبول أن العملية التي استمرت لعدة أشهر أدت إلى اختراق LockBits والمنصة الأساسية وغيرها من المعلومات المهمة التي مكنت مشروعهم الإجرامي. ومن الناحية العملية، نجح ذلك في تنفيذ بضع عشرات من الخوادم في جميع أنحاء أوروبا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة. والأهم من ذلك، أعتقد أنه تم الاستيلاء على أكثر من 200 محفظة عملات مشفرة. لماذا نهتم بهذا؟ حسنًا، منذ ظهوره لأول مرة كبرنامج فدية، كعملية خدمة في أواخر عام 2019، كما كتب موقع TechCrunch، أصبحت LockBit واحدة من أكثر عصابات الجرائم الإلكترونية إنتاجًا في العالم. ووفقًا لوزارة العدل الأمريكية، فقد تم استخدام LockBit في ما يقرب من 2000 هجوم من برامج الفدية ضد أنظمة الضحايا في الولايات المتحدة وفي جميع أنحاء العالم، مما أكسبها – وهذا ما صدمني – أكثر من 120 مليون دولار من مدفوعات الفدية. وهذا كثير من المال، والكثير من الحوافز للتصرف بشكل سيئ. الآن، أعتقد أن LockBit وأشكال أخرى من برامج الفدية هي أحد الأسباب التي جعلت شركات برمجيات الأمن السيبراني تنمو بشكل كبير في السنوات الأخيرة. وحتى إفلاس المشروع جمع الكثير من رأس المال. أشعر دائمًا بالفضول بشأن السبب والنتيجة هنا، لنفترض أنه تمت إزالة LockBit وتدميره بالكامل. هل هذا يعني أن لدينا سوقًا أقل لمنتجات الأمن السيبراني أو أكثر نظرًا لأفق التهديد طويل المدى؟

8:54

ولكن يكفي الحديث عن التنظيم والجرائم الإلكترونية، فلنعد إلى الصفقات. MariaDB هي شركة بنت أعمالها على شوكة MySQL، وجمعت 230 مليون دولار عندما كانت شركة خاصة، ثم أصبحت عامة في نهاية المطاف عبر SPAC في أواخر عام 2022. ومنذ ذلك الحين، وكذلك مع العديد من شركات SPAC، شهدت MariaDB قيمتها تتبخر. لماذا؟ حسنًا، لقد تركت تقارير أرباحها الكثير مما هو مرغوب فيه. وفي الوقت الحالي، لا يستحق البقاء شركة عامة في بورصة نيويورك سوى القليل جدًا. يجب أن يكون لديك سقف سوقي قدره 50 مليون دولار لذلك. و MariaDB لا يفعل ذلك ولكن هناك مشتريًا محتملاً في الأفق. وقد قدمت إدارة الاستثمار K1 ومقرها كاليفورنيا، وأنا أقتبس، عرضًا إرشاديًا غير ملزم وغير مرغوب فيه من شأنه أن يقدر قيمة الشركة بحوالي 37 مليون دولار. إذن، هذه فوضى وليست الطريقة التي اعتقدنا أن الحياة العامة لهذه الشركة ستسير بها ومن المؤكد أن SPACs كانت سيئة ولكن يا إلهي، MariaDB المسكينة. تشعر بالسوء لذلك. لكنني أعتقد أن هناك شيئًا آخر هنا مهمًا حقًا. أعتقد أن هذه الصفقة يمكن أن تشير إلى أننا سنرى المزيد من المستثمرين الذين يتطلعون إلى اختيار الأصول الرخيصة قبل أن تصبح أكثر تكلفة في وقت لاحق من العام عندما تنخفض أسعار الفائدة. لذا، فهي ملاحظة جانبية من MariaDB وداعميها وموظفيها الذين يعانون كثيرًا، ولكنها قد تكون أخبارًا جيدة بالنسبة لحجم الصفقات في النصف الخلفي من العام.

10:20

في الختام، أود أن أتحدث عن تقرير وول ستريت جورنال الذي صدر خلال عطلة نهاية الأسبوع وأثار قدرًا كبيرًا من الأحاديث على تويتر. في الأساس، قالت إن الذكاء الاصطناعي يعيد المواهب والمستثمرين إلى سان فرانسيسكو. لقد هز الوباء المكان الذي يعيش ويعمل فيه العاملون في مجال التكنولوجيا. لكن الآن يعود المؤسسون ومؤيدوهم إلى المدينة الواقعة على الخليج. لماذا؟ حسنًا، العملاء، والمواهب، وأود أن أقول، القرب البسيط من مركز عمل الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة وربما العالم، مجرد تلك الأسباب القليلة. الآن، عشت في سان فرانسيسكو خلال معظم الدورة التقنية الأخيرة. ويجب أن أعترف بأن لدي نقطة ضعف كبيرة تجاه المدينة ومنطقة الخليج بشكل عام. لكن هناك شيء تعلمته أثناء وجودي هناك، وشيء ينساه الناس، وهو أن سان فرانسيسكو مدينة مزدهرة. إنه يزدهر ثم ينهار، وسوف يتدفق الناس هناك ثم يغادرون، ويحدث ذلك في موجات تحدث مرارًا وتكرارًا. في الوقت الراهن. لكن اليوم، مع انكماش سوق المشاريع نفسها حول العالم، فإنها تعود إلى جذورها المركزة. وهذا يعني أن شمال كاليفورنيا في عام 2024 سيكون بمثابة NorCal مرة أخرى في السنوات الماضية، فنحن نركز فقط على الذكاء الاصطناعي.

11:38

وهذا هو عرضنا لهذه البداية الجميلة لهذا الأسبوع. ولكن إذا كنت بحاجة إلى المزيد من الأسهم قبل أن نعود إلى أذنيك، فيمكنك الاطلاع على حجرة الأسهم على X وThreads. وإذا كنت تريد المزيد مني، فأنا Alex على X. يحتوي هذا العرض على عرضين شقيقين، بما في ذلك Found، الذي يدور حول قصص المؤسسين، وChain Reaction، الذي يبحث في مستقبل اقتصاد العملات المشفرة. سنتحدث إليك قريبًا؛ عودة الأسهم يوم الأربعاء. ورجعنا يوم الجمعة .

تتم استضافة Equity بواسطتي، Alex Wilhelm وكبيرة مراسلي TechCrunch ماري آن أزيفيدو. نحن من إنتاج تيريزا لوكونسولو مع تحرير كيل. Bryce Durbin هو الرسام لدينا وشكرًا جزيلاً لفريق تطوير الجمهور وهنري بيكافيت الذي يدير منتجات TechCrunch الصوتية. شكرًا جزيلاً على حسن استماعكم، وسنتحدث إليكم في المرة القادمة.