هل انتهت الهند من العملات المشفرة؟

نظرًا لأن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة تغذي ارتفاع الأسعار، فإن الدولة الأكثر اكتظاظًا بالسكان في العالم تبطل أحلامها في العملات المشفرة.

لم يكن طويلا في السابق عندما كان أصحاب رؤوس الأموال الهندية يتدافعون لإنشاء أوراق اعتمادهم في مجال العملات المشفرة. تزين عناوين محفظة Ethereum الملفات الشخصية على Twitter. سارعت أكثر من اثنتي عشرة شركة من شركات رأس المال الاستثماري إلى نشر أطروحاتها الاستثمارية الخاصة بشبكة web3، حتى أن بعضها خفض معاييرها العالية للحصول على أوراق الاعتماد لتوظيف محللين شباب على دراية جيدة بالعملات المشفرة.

قام العديد من الشركاء الشباب، خوفًا من تفويت الصفقات التي قد تغير حياتهم، بإقناع الحراس القدامى بإعطاء الضوء الأخضر للاستثمارات في شركات العملات المشفرة الناشئة في المراحل المبكرة بتقييمات زائفة تتراوح بين 30 و100 مليون دولار. كانت شركة Crypto ستكون كبيرة، وسعوا للعثور على Flipkart أو PhonePe التالي في مجال الأصول الرقمية المزدهر. امتلأت اجتماعات العرض التقديمي بمفهوم تبادل العملات المشفرة رقم 200 أو فكرة سوق NFT الثالثة والثلاثين في ذلك الشهر.

وكانت الإثارة مفهومة. كانت العملات المشفرة رائجة على مستوى العالم، وكان المشهد التكنولوجي في الهند مزدهرًا. وكان الإجماع بين كبار المستثمرين الأميركيين هو أن الهند سوف تضاعف ناتجها المحلي الإجمالي بحلول عام 2030. وقد جمعت الشركات الناشئة الهندية بالفعل أكثر من 100 مليار دولار في السنوات العشر الماضية. وبطبيعة الحال، تدفقت صناديق رأس المال الاستثماري العالمية للعملات المشفرة إلى الهند، على أمل تكرار عمليات التشغيل المحلية التي حققتها شركات Accel وSequoia وLightspeed قبل عقد من الزمن.

مع انتشار العملات المشفرة، بدا الأمر وكأنه الخطوة المنطقية التالية. وتوقعت التقارير الصعودية أن تستضيف الهند أكثر من ١٠٠ مليون مشارك في العملات المشفرة، على الرغم من قلة عدد المشاركين في أي أداة استثمارية في الواقع. اجتذبت فعاليات الهاكاثون آلاف المهندسين الشباب، وروجت لأحلام الحصول على مكافآت كبيرة وفرصة العمر لإعادة اختراع الأسواق المالية والإنترنت.

ثم تحول المد.

أسعار العملات المشفرة التي كانت ذات يوم “تتجه نحو القمر” عكست مسارها نحو مركز الأرض. اختفت عناوين محفظة Ethereum من السيرة الذاتية لـ Twitter. قامت الشركات بتعليق أفكار العملات المشفرة نصف المكتوبة على الرف. حول الشركاء تركيزهم إلى قطاعات أخرى، وأعادوا تعيين المحللين للانتقال من الأصول الرقمية.

لكن الأسعار لم تكن سوى نصف المشكلة في الهند. وهناك قضية شائكة بنفس القدر، وهي التنظيم التقييدي في ظل البنك المركزي، بنك الاحتياطي الهندي، الذي عارض منذ فترة طويلة العملات المشفرة. على الرغم من إلغاء الحظر الشامل السابق في المحكمة، إلا أن المنظمين استمروا في تشبيه العملات المشفرة بمخططات بونزي وضغطوا على البنوك من التعامل مع أي شركات ناشئة في مجال العملات المشفرة.

وبدون اعتماد العملات المشفرة على نطاق واسع، فإن هذا التقييد المصرفي جعل من إلحاق العملات الورقية أمرًا صعبًا للغاية. تعلمت Coinbase بسرعة بعد إطلاق رئيسها التنفيذي براين أرمسترونج منتصرًا في الهند في عام 2022، فقط لإيقاف التداول بعد أيام عندما رفض بنك الاحتياطي الهندي التوافق مع شبكة مدفوعات UPI الرئيسية.

أدت السياسات التقييدية الجديدة مثل ضريبة بنسبة 30٪ على عمليات نقل العملات المشفرة وضريبة TDS الإلزامية بنسبة 1٪ على مشتريات الأصول الافتراضية إلى تقليل أحجام التداول. بعد معالجة ما يزيد عن 43 مليار دولار في عام 2021، انهارت أحجام التداول في البورصة الهندية WazirX إلى مليار دولار في العام الماضي.

يبدو أن قيام شركة آبل بحذف عشرات من تطبيقات العملات المشفرة العالمية – التي يعتمد عليها كبار التجار في الهند، ويرجع ذلك جزئيًا إلى خصائصها المتهربة من الضرائب – من متجر التطبيقات الهندي الخاص بها هو المسمار الأخير في نعشها، متوجًا عامين وحشيين. تنتهي عملية الإزالة المعلقة عبر Google Play ومقدمي خدمات الإنترنت وخارجها برحلة مليئة بعمليات إيقاف التشغيل والتحويلات المحورية وعمليات النقل إلى الخارج بالنسبة لشركات العملات المشفرة الهندية الناشئة. ويبدو الآن أن أحلام رواد الأعمال المحليين في مجال الويب 3 قد تحطمت أمام الشواطئ الصخرية للمقاومة التنظيمية.

لا يزال بعض رواد الأعمال يناضلون من أجل حلم العملات المشفرة الهندي، ويطالبون نيودلهي بإعادة النظر في ضريبة العملات المشفرة البالغة 30٪. لكن أوراق الشاي تنذر بوضوح بما ينتظرنا في المستقبل. يواصل المشرعون بلورة موقفهم بشق الأنفس.