SAP، وOracle، وIBM، يا إلهي! تدفع “السحابة والذكاء الاصطناعي” شركات البرمجيات القديمة إلى تسجيل التقييمات
هناك اتجاه ما حول شركات البرمجيات القديمة وتقييماتها المرتفعة: الشركات التي تأسست في زمن الديناصورات في حالة تمزق، كما يتضح هذا الأسبوع من ارتفاع أسهم SAP إلى 200 دولار للمرة الأولى.
تأسست شركة SAP في عام 1972، ويبلغ تقييمها حاليًا أعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 234 مليار دولار. بلغت قيمة شركة توفير برمجيات المؤسسات ومقرها ألمانيا 92 مليار دولار قبل عامين، و156 مليار دولار قبل 12 شهرًا، مما يعني أن قيمتها السوقية زادت بأكثر من 50٪ في العام الماضي وحده.
لا ينبغي الخلط بين تقييمات السوق وصحة الشركة، ولكنها مؤشر مفيد لكيفية أداء الشركة – سواء كان ذلك من خلال الأداء المالي الفعلي أو التحركات الهادفة التي تقوم بها للتحول مع الزمن.
ساب القديم
أشرف الرئيس التنفيذي كريستيان كلاين على تحول SAP منذ عام 2020، مع التركيز على مساعدة العملاء على الانتقال إلى السحابة مع إقامة شراكات مفيدة مع الشركات فائقة السرعة مثل Google وNvidia على طول الطريق.
يمكن أن يُعزى الارتفاع السريع لشركة SAP جزئيًا إلى هذا التحول من نموذج ترخيص المدرسة القديمة، حيث كشف تقريرها للربع الأول من عام 2024 عن نمو إيرادات السحابة على أساس سنوي بنسبة 24٪، وهو رقم قالت إنها تتوقع ارتفاعه أكثر في الأشهر الـ 12 المقبلة بسبب دخلها “السحابي المتراكم” قيد التنفيذ. ويلعب إدخال “الذكاء الاصطناعي التجاري” عبر مجموعتها السحابية أيضًا دورًا في هذا المسار.
ظهرت تقارير في العام الماضي تفيد بأن عملائها المحليين أصبحوا ساخطين على كيفية قيام SAP بوضع تقنيتها الجديدة في منتجاتها السحابية فقط. ولكن بدلاً من القوادة، تضاعف SAP جهودها لجلبها إلى السحابة، وتقدم لعملائها المحليين خصومات لإجراء عملية الانتقال – جزرة الذكاء الاصطناعي على عصا سحابية، إذا صح التعبير.
سلطت شركة إدارة الاستثمار Ave Maria World Equity Fund الضوء مؤخرًا على شركة SAP باعتبارها واحدة من أفضل ثلاث شركات أداءً في الربع الأول من عام 2024، مشيرةً إلى أن انتقال SAP “من نموذج الترخيص الدائم إلى نموذج SaaS” سيخلق سوقًا إجماليًا أكبر قابلاً للتوجيه (TAM) وهوامش أكبر.
ومثل هذه الجهود هي التي تقود ثروات SAP وشركات البرمجيات القديمة المماثلة، وفقًا لما ذكره جون ديفيد لوفلوك، كبير المتنبئين في شركة جارتنر.
قال لوفلوك لـ TechCrunch: “هناك عدد قليل من العوامل المساعدة التي تساعد على النمو – تفضيلات السحابة على الأنظمة المحلية، والترقيات ومتطلبات التوسع”. “لكن التأثير الأساسي هو ببساطة أن جهود تحويل الأعمال الرقمية التي بدأت في عام 2021 مستمرة.”
اصمت أوراكل
وماذا عن أوراكل، شركة قواعد البيانات والبنية التحتية السحابية الأمريكية التي تأسست عام 1977؟ تقدر قيمة شركة أوراكل بأكثر من 385 مليار دولار اعتبارًا من هذا الأسبوع، بزيادة 20٪ عن العام الماضي، على الرغم من أن هذا الرقم كان يبلغ حوالي 400 مليار دولار قبل أسبوعين – وهو أعلى تقييم لها على الإطلاق.
وأسباب ذلك قابلة للمقارنة تقريبًا مع أسباب SAP: “النمو السحابي الذي يغذيه الذكاء الاصطناعي”، نتيجة للانتقال الطويل بعيدًا عن النموذج المحلي.
والجدير بالذكر أن أرباح Oracle المالية للربع الثالث من عام 2024 شهدت تجاوز الشركة لإنجاز رئيسي، حيث تجاوز إجمالي إيراداتها السحابية – وهي SaaS (البرمجيات كخدمة) بالإضافة إلى IaaS (البنية التحتية كخدمة) – إجمالي إيرادات دعم الترخيص لأول مرة.
وقال سافرا كاتز، الرئيس التنفيذي لشركة أوراكل، في مكالمة الأرباح: “لقد تجاوزنا الحدود”.
في أرباح الربع الرابع، سجلت Oracle نموًا متواضعًا في الإيرادات بنسبة 3% – لكن هذا الرقم ارتفع إلى 20% بالنسبة للإيرادات الخاصة بالسحابة. ويقول كاتز إن هناك المزيد في المستقبل، متوقعًا نموًا مزدوجًا في إيرادات السحابة في السنة المالية المقبلة. وقد تم دعم ذلك من خلال الشراكات مع شركات مثل Microsoft وGoogle وOpenAI المحبوبة للذكاء الاصطناعي، والتي تسعى للحصول على كل البنية التحتية السحابية التي يمكنها الحصول عليها – تخطط OpenAI لاستخدام سحابة Oracle لتدريب ChatGPT.
قال كاتز: “في الربعين الثالث والرابع، وقعت Oracle أكبر عقود المبيعات في تاريخنا – مدفوعة بالطلب الهائل على تدريب نماذج اللغات الكبيرة للذكاء الاصطناعي في Oracle Cloud”.
وكما هو الحال مع SAP، وقعت Oracle مؤخرًا صفقة مع Nvidia لمساعدة الحكومات والمؤسسات على تشغيل “مصانع الذكاء الاصطناعي” محليًا باستخدام البنية التحتية للحوسبة الموزعة من Oracle.
ومع ذلك، ليست كل التوقعات وردية: يواجه أحد عملاء Oracle الرئيسيين، TikTok، حظرًا في الولايات المتحدة، مع تحذير Oracle هذا الأسبوع من أن هذا قد يؤثر على إيراداتها في المستقبل.
تعود العيون الزرقاء الكبيرة
أما شركة IBM، الشركة التي تأسست في عام 1911 تحت اسم شركة الحوسبة والتبويب والتسجيل، فقد بلغت في شهر مارس/آذار 180 مليار دولار، أي أقل بنسبة 6% فقط من الرقم القياسي على الإطلاق.
وانخفضت قيمة الشركة بنحو 14% منذ ذلك الحين إلى أقل من 160 مليار دولار، لكنها لا تزال مرتفعة بنسبة 30% عن العام الماضي.
كانت شركة IBM ذات يوم شركة أجهزة، وكانت الحواسيب المركزية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية هي النظام السائد في يومها، ولكن “Big Blue” تحولت إلى شركة برمجيات وخدمات، والتي تشكل الآن معظم إيراداتها. قامت شركة IBM بطرح أعمال خدمات البنية التحتية القديمة الخاصة بها ككيان مستقل يسمى Kyndryl في عام 2021.
بدأت شركة IBM رحلتها السحابية في عام 2007 مع Blue Cloud، واستمرت على مر السنين مع إطلاق IBM Cloud ومن خلال عمليات الاستحواذ الضخمة مثل Red Hat. بالتوازي، قامت شركة IBM أيضًا بدفع الذكاء الاصطناعي للأمام والوسط، بدءًا من IBM Watson ومؤخرًا مجموعة كبيرة من خدمات الذكاء الاصطناعي لدعم الطلب على الذكاء الاصطناعي في المؤسسة – وشمل ذلك إطلاق Watsonx، الذي يساعد الشركات على تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتعديلها ونشرها .
قال أرفيند كريشنا، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة IBM، في أرباح الربع الرابع من عام 2023 في يناير: “إن طلب العملاء على الذكاء الاصطناعي يتسارع، وقد تضاعف سجل أعمالنا لـ Watsonx والذكاء الاصطناعي التوليدي تقريبًا من الربع الثالث إلى الربع الرابع”.
كانت البيانات المالية الأخيرة لشركة IBM عبارة عن حقيبة مختلطة، حيث أظهرت أرقام الربع الأول من عام 2024 ارتفاعًا طفيفًا في الإيرادات فاقت تقديرات المحللين والأرباح التي فاقت التقديرات. ومن ناحية أخرى، انخفضت إيراداتها الاستشارية بشكل طفيف.
ومع ذلك، بعد مرور شهرين، يبدو المحللون متفائلين بشأن مسار IBM، حيث منح بنك Goldman Sachs هذا الأسبوع شركة IBM تصنيف “شراء” على خلفية استثماراتها في الذكاء الاصطناعي واستمرار التركيز على برمجيات البنية التحتية.
وقال جيمس شنايدر، المحلل لدى بنك جولدمان ساكس: “نعتقد أن شركة IBM في منتصف الطريق نحو تحويل محفظتها إلى مجموعة من التطبيقات الحديثة وبرامج البنية التحتية ومجموعة واسعة من الخدمات، بعيدًا عن المحفظة التي تركز على الإرث”.
من السابق لأوانه تحديد مدى شيخوخة هذا الشعور، لكن استثمارات شركة IBM في الذكاء الاصطناعي تؤتي ثمارها فيما يتعلق بوول ستريت.
بناء الإرث
ليست SAP وOracle وIBM شركات البرمجيات القديمة الوحيدة التي تتمتع بأوقات مثمرة. وصلت شركة Intuit، وهي شركة برمجيات مالية عمرها 41 عامًا، إلى ارتفاعات هائلة بلغت 187 مليار دولار الشهر الماضي، أي أقل بقليل من أعلى مستوى لها في حقبة الوباء البالغ 196 مليار دولار. كما هو الحال مع الآخرين، كانت شركة Intuit تستثمر بكثافة في الذكاء الاصطناعي كجزء من مسعاها للبقاء على صلة بالموضوع، وهذا هو أول شيء تتحدث عنه في مكالمات أرباحها.
كما أن أداء شركة Adobe، التي تأسست عام 1982، جيد أيضًا، حيث ارتفعت قيمتها بنسبة 8٪ على أساس سنوي لتصل إلى 236 مليار دولار – أعلنت شركة Adobe عن إيرادات قياسية في الربع الأول والربع الثاني من خلال الذكاء الاصطناعي والسحابة التي توصف بأنها محورية لهذا النمو.
مايكروسوفت هي الشركة الأكثر قيمة في العالم، حيث تبلغ قيمتها 3.3 تريليون دولار والتي ارتفعت أسهمها بنسبة 33٪ في العام الماضي. بعد عقد من الزمن في منصبه، نجح ساتيا ناديلا في تحويل مايكروسوفت إلى شركة عملاقة تعتمد على السحابة أولاً والذكاء الاصطناعي أولاً، بعد أن خسرت حمى الذهب في الهواتف الذكية بسبب أخطاء سابقة.
ستبلغ مايكروسوفت عامها الخمسين في العام المقبل، والبقاء على صلة بالموضوع بعد العديد من التحولات الصناعية والتكنولوجية والسياسية والإدارية ليس بالأمر السهل. لكن مايكروسوفت لم تظل ذات صلة فحسب، بل إن إيراداتها وأرباحها وكل المقاييس الأخرى تقريبًا تستمر في الارتفاع، وذلك بسبب استثماراتها في السحابة، ومؤخرًا، الذكاء الاصطناعي التوليدي.
في حين أن هذه الشركات تستفيد بالتأكيد من تبني الاتجاهات الجديدة، إلا أن هناك عوامل أخرى تلعب دورًا أيضًا – على وجه الخصوص، ليس لدى المستثمرين أماكن كثيرة لإيداع أموالهم للمراهنة على التكنولوجيا الجديدة.
يعتقد راي وانغ، المؤسس والمحلل الرئيسي في شركة Constellation Research، أن انخفاض المنافسة في أسواق معينة ساعد في دفع المستثمرين نحو الشركات الكبرى.
وقال وانغ لـ TechCrunch: “هناك حد أدنى من المنافسة كما هو الحال في احتكارات القلة والثنائيات”. “لقد اعتدنا أن يكون لدينا المئات من شركات البرمجيات، ولكن عقودًا من عمليات الدمج والاستحواذ أدت إلى تقليص الخيارات أمام عدد قليل من الشركات في كل منطقة جغرافية، وفئة، وحجم سوق، وصناعة.”
وأشار وانغ أيضًا إلى سوق الاكتتابات العامة الراكدة، بالإضافة إلى تأثير مجال الأسهم الخاصة، كأسباب وراء أداء شركات التكنولوجيا القديمة بشكل جيد.
“لقد قتل فيروس كورونا سوق الاكتتاب العام الأولي – ليس لدينا الشركات الناشئة من الماضي التي يمكن أن تنمو لتصبح شركة Oracle أو SAP أو Salesforce التالية. قال وانغ: “لقد كان الأنبوب سيئًا على الرغم من عدد شركات البرمجيات التي بدأت – إلا أنها لم تصل إلى المستوى المطلوب”. “[And] لقد دمرت الكثير من عمليات الاستحواذ التي قامت بها شركات الأسهم الخاصة روح ريادة الأعمال و [have] حولت هذه الشركات إلى روبوتات مالية”.
هناك طرق عديدة لتقسيم كل هذا إلى شرائح، ولكن شركات البرمجيات الراسخة تصبح في نهاية المطاف في وضع أفضل يسمح لها بالازدهار عندما تأتي تكنولوجيا تغير قواعد اللعبة مثل الذكاء الاصطناعي، نظرا لحقيقة أنها تتمتع بحضور في السوق وقاعدة عملاء مستقرة.
تمثل التحولات السحابية الخاصة بكل منهما أيضًا جزءًا كبيرًا من السرد، حيث ترتبط بدقة بظهور الذكاء الاصطناعي، الذي يعتمد بشكل كبير على السحابة.
كما أن لديهم أيضًا موارد كبيرة تحت تصرفهم، حيث تلعب عمليات الاستحواذ الإستراتيجية دورًا رئيسيًا في سعيهم للبقاء على صلة: تعمل شركة IBM على تعزيز طموحاتها السحابية الهجينة من خلال عرضها الأخير بقيمة 6.4 مليار دولار لشراء HashiCorp، في حين كشفت SAP عن خطط لدفع 1.5 مليار دولار لشراء الذكاء الاصطناعي. غرست منصة التبني الرقمي WalkMe.
قد يكون للذكاء الاصطناعي تأثير ضئيل على النتيجة النهائية للشركات اليوم، لكنه أمر لا بد منه فيما يتعلق بوول ستريت: لقد حققت كل من Alphabet وAmazon وMicrosoft جميعها ارتفاعات قياسية في الآونة الأخيرة، ويعد الذكاء الاصطناعي جزءًا رئيسيًا منها. . وصلت أسهم شركة Apple أيضًا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق بعد إعلاناتها الأخيرة حول الذكاء الاصطناعي، على الرغم من عدم توفر “Apple Intelligence” بعد.
قد يكون مد الذكاء الاصطناعي هو ما يرفع جميع القوارب في الوقت الحاضر، لكن “دورة الضجيج” الشهيرة التي أعدتها جارتنر تتنبأ بأن الاهتمام بالتكنولوجيا الجديدة يتضاءل مع فشل جميع التجارب والتطبيقات المبكرة في تحقيق وعودها – وهذا ما يطلق عليه “حوض خيبة الأمل”. ” قد يكون هذا قادمًا، وفقًا لـ Lovelock، مما يعني أن العديد من شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات قد يكون لديها ما يدعو للقلق.
وقال لوفلوك: “من السهل أن تضيع في أسواق البرمجيات الجديدة والناشئة”. “من الصعب أيضًا التنافس على الاهتمام عندما تفتخر شركات الذكاء الاصطناعي الجديدة بإيرادات تبلغ مليارات الدولارات في غضون سنوات قليلة من إطلاقها. ومع ذلك، فإن أسواق البرمجيات التقليدية لديها إيرادات سنوية مجمعة تزيد عن تريليون دولار في عام 2024 – وتنمو مبيعات البرمجيات القديمة بقوة، وقد أدى النمو القوي للذكاء الاصطناعي إلى حجب هذه الحقيقة بالنسبة للكثيرين.
الشركات التي كانت موجودة منذ عقود هي في وضع أفضل للازدهار بسبب موطئ قدمها الحالي. قد نكون في فقاعة الذكاء الاصطناعي، ولكن عندما ينطلق التبني السائد بالفعل، ستكون برامج SAPs وOracles وIBM في العالم في وضع أفضل للقفز عليها.
