سيتم تخفيض تقييم كارتا بالمليارات في عملية بيع ثانوية قادمة

علمت شركة TechCrunch أن شركة Carta، وهي شركة ناشئة كانت تحلق على ارتفاعات عالية في وادي السيليكون، والتي تراجعت بصوت عالٍ عن إحدى أعمالها في وقت سابق من هذا العام، تعمل على عملية بيع ثانوية من شأنها أن تقدر قيمة الشركة بمبلغ 2 مليار دولار.

تعمل Carta مع بنك الاستثمار Jeffries على عملية البيع وكانت تأمل في البداية في العثور على طلب على العرض بقيمة 4 مليارات دولار، ولكن وفقًا لمصادرنا، قد يكون حتى 2 مليار دولار طموحًا.

يعد هذا انخفاضًا هائلاً، إن لم يكن غير متوقع تمامًا، في تقييم شركة Carta، التي ركزت في الأصل على برامج إدارة جدول رأس المال ولكنها بدأت مع مرور الوقت في التطور إلى “سوق أسهم خاص للشركات”. كان هدفها هو الاستفادة من شبكة الشركات والمستثمرين الذين استخدموا منصتها والذين لديهم رؤى حولها. كانت الفكرة الكبيرة هي أن نصبح وكيل التحويل والوساطة المالية وغرفة المقاصة لجميع معاملات الأسهم الخاصة في العالم.

وكجزء من هذا السرد، أطلقت كارتا بورصة تهدف إلى العثور على مشترين للأسهم باستخدام نظام على طراز المزاد، واستخدمت لاحقًا هذا النظام نفسه لتعزيز قيمتها في أعين المستثمرين. في الواقع، بعد قفزات كبيرة في التقييم، من 1.7 مليار دولار في عام 2019 إلى 3.1 مليار دولار في عام 2020، أعلنت كارتا في صيف عام 2021 أنها تبلغ قيمتها 7.4 مليار دولار بعد بيع أسهمها لأول مرة بقيمة 100 مليون دولار بتقييم 6.9 مليار دولار على أسهمها. منصة خاصة.

وبعد مرور 15 شهرًا تقريبًا، في أواخر عام 2022، أخبر الرئيس التنفيذي للشركة، هنري وارد، موقع Axios أن قيمة كارتا كانت أكبر – 8.5 مليار دولار – بعد عملية بيع ثانوية منفصلة. (لم يكشف عن عدد الأسهم التي تم بيعها عند هذا التقييم أو من اشتراها).

كانت هذه الأرقام المتضخمة مذهلة بالفعل لبعض المطلعين على الصناعة الذين سخروا منذ فترة طويلة من أن كارتا قامت فقط بدمج الكثير من الشركات المتباينة والمربحة إلى حد ما في محاولة لوضع نفسها كشركة المنصات الكبيرة التالية.

لكن يبدو أن هذا التقييم البالغ 8.5 مليار دولار كان أكثر عرضة للانخفاض بعد حالة من الفوضى في وقت سابق من هذا العام مع أحد عملاء الشركات الناشئة الذي وجدت شكواه بشأن الشركة صدى لدى الكثير من بقية عالم الشركات الناشئة.

بدأ كل شيء في أوائل شهر يناير عندما اشتكى الرئيس التنفيذي الفنلندي كاري سارينن علنًا من أن كارتا كانت تستخدم معلومات حول قاعدة المستثمرين في شركته لمحاولة بيع أسهمها إلى مشترين خارجيين دون علم الشركة أو موافقتها.

ألقى وارد في البداية اللوم على أحد موظفي كارتا المارقين، لكن مؤسسي الشركات الناشئة بدأوا في مقارنة الملاحظات – وتبادل تجارب مماثلة – وفي غضون 72 ساعة من اتهامهم بإساءة استخدام معلومات العملاء، قالت كارتا إن خروجها من خط الأعمال هو الذي أوقعها في الكثير من المشاكل. .

أعلن وارد في ذلك الوقت على موقع Medium: “لأن لدينا البيانات، إذا كنا نتداول في البيانات الثانوية، فسيشعر الناس دائمًا بالقلق من أننا نستخدم البيانات، حتى لو لم نستخدمها”. “لذلك قررنا إعطاء الأولوية للثقة، والخروج من أعمال التجارة الثانوية.”

كانت هذه كارثة علاقات عامة لكارتا، ولم تكن هذه هي المرة الأولى التي يظهر فيها كارتا في الصحافة لجميع الأسباب الخاطئة. تتمتع الشركة بتاريخ طويل من المقاضاة والمقاضاة من قبل الموظفين السابقين الذين زعموا أن الشركة لديها ثقافة سامة، بما في ذلك تلك التي تضر بالمرأة.

الآن، يبدو أن كارتا تعود إلى جذورها – وربما يكون التقييم السابق أكثر ملاءمة للأعمال. في حين أن أعمال جدول الحد الأقصى لشركة Carta لا تزال تنمو – قال مصدر مطلع إن Carta حققت إيرادات بقيمة 380 مليون دولار العام الماضي – فقد خسرت أيضًا 65 مليون دولار في عام 2023، وقال هذا “لا يوجد الكثير من الأماكن الأخرى التي يمكنها النمو فيها”. شخص.

التحدي الآخر ذو الصلة هو أن كارتا لم تجد طريقة لجعل أعمال إدارة الصناديق الخاصة بها مربحة على أساس هامش الربح الإجمالي. قد يكون السبب جزئيًا هو كيفية تسعير الشركة لهذا العمل، لكن ما لا يساعد هو عدم عودة الكثير من عملاء Carta لأنهم فشلوا في جمع أموال المشروع الجديدة اللاحقة. وفي الوقت نفسه، أصبحت مجموعة من عملاء Carta السابقين الآن كبيرة جدًا لدرجة أنهم انتقلوا إلى بنوك أكبر مثل Morgan Stanley للحصول على بعض الخدمات نفسها التي تلقوها من قبل من Carta.

لم تستجب كارتا على الفور لطلب TechCrunch للتعليق.

على مر السنين، جمعت كارتا ما يقرب من 1.2 مليار دولار من المستثمرين، وفقًا لشركة تتبع الشركات الناشئة Tracxn.

بعض الشركات الاستثمارية التي تقود جولات في الشركة تشمل Union Square Ventures وAndreessen Horowitz وSpark Capital وTribe Capital.