يتحدث VC Arjun Sethi عن لعبة كبيرة حول بيع استراتيجيات اختيار الشركة لمستثمرين آخرين؛ يقول إنهم يشترونه

يتحدث أرجون سيثي بثقة شخص يعرف أكثر من الآخرين، أو شخص يعرف أن الظهور بمظهر واثق للغاية يمكن أن يشكل الإدراك. وفي كلتا الحالتين، عندما يخبرني عبر تطبيق Zoom أنه “في غضون خمس سنوات، سيكون لدي 50% من البيانات الخاصة في العالم” في متناول يده، وأنه سيكون “من المستحيل منافستي”، يقول ذلك بكل ما أوتي من قوة. سلطة وارن بافيت إسقاط حقائق سوق الأوراق المالية.

يتحدث سيثي، المؤسس المشارك لشركة ترايب كابيتال الاستثمارية، عن تيرمينا، وهي منصة برمجيات الذكاء الاصطناعي القائمة على الاشتراك من أجل “الاجتهاد الكمي” التي أطلقتها ترايب مؤخرًا والتي يقول سيثي إنها يمكنها تحسين النتائج لأكبر عدد ممكن من المستثمرين اشتراك. ومع ذلك، فإن مجرد هذا الاحتمال يثير تساؤلات. على وجه التحديد، إذا كانت شركة “تيرمينا” جيدة جدًا، فلماذا تمنح “سيتي” و”ترايب” شركات الاستثمار الأخرى وسيلة للتنافس بشكل أفضل؟ وعلى نحو متصل، لماذا ينبغي للمستثمرين الآخرين أن يثقوا في شركة تيرمينا، التي تستوعب بيانات عملائها لتحسينها بمرور الوقت؟

أولاً، من المفيد معرفة المزيد عن شركة Termina نفسها، والتي تم إطلاقها الشهر الماضي بمنتجين. على مستوى عالٍ، أحد هذه المنتجات عبارة عن لوحة معلومات تهدف إلى مساعدة المستثمرين على قياس صحة أي شركة بسرعة من خلال مقارنتها بين الشركات في مجموعة البيانات الأولية الخاصة بشركة Termina والتي تنمو مع كل عميل جديد تؤمنه Termina. تم تصميم العرض الثاني لمساعدة المستثمرين على فهم القوى الخارجية المؤثرة، بما في ذلك التغيرات المتوقعة في السوق. فكر في برنامج Termina على أنه “يمنحك قوة 1000 شريك”، كما يقول سيثي.

ويرفض سيثي الكشف عن أسماء العملاء الأوائل، لكنه يقول إن هذه تشمل صناديق التقاعد، والصناديق السيادية، وصناديق الأسهم الخاصة، والتي يصفها جميعها مجتمعة بأنها “فئة كبيرة من الأشخاص الذين ينشرون رأس المال والذين يريدون البقاء تحت الرادار”.

ما يسعده أكثر أن يناقشه هو طموحاته في هذا المجال، الذي يقول سيثي إن أكبر ميزة في بدايته هي بيانات المعاملات الخاصة بما يقرب من 1500 شركة قامت تيرمينا بإدخالها في أكثر من نموذج لغوي كبير (يرفض سيثي ذكر اسمه)، إلى جانب شهادة ماجستير في إدارة الأعمال. التي يقول إن شركة Termina أنشأتها بنفسها لتعزيز قدرات قياس الأداء لدى المستثمرين.

وللاستفادة من هذه الأداة، يقوم عملاء Termina أيضًا بتزويد الشركة بالبيانات الأولية الخاصة بهم. “ربما يستخدمونها في عمليات الاندماج والاستحواذ، لذا ستتخلص شركة الأسهم الخاصة من بياناتها الخاصة [into it] وينطبق الشيء نفسه على أي شركة رأس مال استثماري أخرى. ما يبثه هذا البرنامج، ظاهريا، هو عبارة عن مجموعات بيانات مقارنة للشركات الموجودة “في جميع المجالات، وفي جميع المراحل”، كما يقول سيثي، الذي يطلق على شركة تيرمينا، التي تأسست قبل ستة أشهر فقط – “بلومبرج الحقيقي للأسواق الخاصة”.

وبطبيعة الحال، سوف يسخر البعض من احتمال تعامل شركة تيرمينا مع الكثير من البيانات الحساسة، والتي تعد المورد الأكثر قيمة لكل شركة. قد يكون هذا صحيحًا بشكل مضاعف نظرًا لعلاقات Termina مع Tribe Capital.

ومع ذلك، فهو يرفض مثل هذه المخاوف. لسبب واحد، كما يقول، تستثمر Tribe في شركات المرحلة C من السلسلة C وتبحث عن عوائد شبيهة بالمغامرة. وفي الوقت نفسه، “تتيح شركة Termina “لأي شخص في أي فئة من فئات الأصول أن يكون قادرًا على التفكير في كيفية الاستثمار في شركات البرمجيات، بغض النظر عن المرحلة، لذا فإنهما استراتيجيتان مختلفتان تمامًا.”

ويشير سيثي – الذي باع شركة سابقة تسمى “MessageMe” إلى Yahoo، ثم عمل مع VC Chamath Palihapitiya في شركته Social Capital قبل المشاركة في تأسيس Tribe – إلى أنه يتمتع بالسمعة اللازمة لإنجاز ما يحاول.

يقول سيثي عن إقناع المستثمرين الآخرين باستخدام Termina: “جزء من الأمر هو أنك تقوم بطبيعتك ببناء الكثير من الثقة على مدى فترة طويلة من الزمن”.

سوف نرى. ومن المؤكد أنه يمكن للمرء أن يرى مزايا وعيوب علاقة تيرمينا الوثيقة مع ترايب، التي تمتلك حصة في تيرمينا. (جمعت شركة تيرمينا حتى الآن ما يزيد قليلاً عن 10 ملايين دولار، بما في ذلك من سيثي شخصيًا).

على سبيل المثال، يعد الفريق الذي عمل معًا لفترة طويلة أحد المزايا. بالإضافة إلى Sethi – الذي استقال من منصبه كرئيس تنفيذي لشركة Tribe في ديسمبر الماضي، وتولى دور رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للاستثمار بدلاً من ذلك للتركيز جزئيًا على Termina – تضم الشركة الناشئة المكونة من سبعة أشخاص آخرين يقسمون وقتهم بين Termina وTribe.

ومن بين هؤلاء Alex Chee، الذي شارك في تأسيس messageMe مع Sethi، وانضم إليه في Social Capital، وبعد ذلك شارك معه في تأسيس كل من Tribe وTermina. يشرف Chee على العمليات اليومية لشركة Termina. وهو أيضًا لا يزال مدير المنتج الرئيسي في Tribe. جيك إلويتز، أحد مؤسسي شركة Termina الآخرين، والذي عمل لفترة قصيرة كموظف في Social Capital، وهو مدير التكنولوجيا التنفيذي في Tribe.

على العكس من ذلك، القبيلة نفسها شابة إلى حد ما ولم تثبت نفسها بعد. تمتلك المجموعة المكونة من 30 شخصًا أصولًا مذهلة تبلغ 1.6 مليار دولار تحت إدارتها بالفعل، ولكن تم تأسيسها قبل ست سنوات فقط. لقد تمتعت ببعض النجاح من الاستثمارات في العملات المشفرة، لكن استثماراتها الأخرى لم تخرج بعد، ومسار بعض هذه الرهانات غير واضح، مما يسلط الضوء على حدود التحليل الكمي. لنأخذ على سبيل المثال شركة Carta، شركة إدارة طاولات الحد الأقصى التي تعرضت لانتقادات بسبب تكتيكاتها التي يراها البعض موضع شك، أو شركة Bolt، شركة الدفع بنقرة واحدة التي كانت رائجة حتى اختفت.

تجدر الإشارة أيضًا إلى أن عملاء Termina لا يوافقون على مشاركة بياناتهم مع المجموعة حصريًا، لذلك إذا كان الصندوق الأسود الخاص بشخص ما أفضل، فقد تكون Termina نخبًا.

مرة أخرى، تتخلى “سيتي” عن الحديث عن التحديات. “سبب وجودنا وعمل العملاء معنا هو أننا نمتلك أفضل البيانات في العالم، ولدينا أفضل المنتجات. ليس لدينا أي براءات اختراع محددة. كل ما نقوم به هو أسرار تجارية. وأداتنا ليست أفضل بـ 10 مرات مما هو موجود في السوق؛ إنه أفضل ألف مرة مما يبدو عليه سير العمل الحالي للأشخاص.

أما بالنسبة لما يعنيه ذلك بالنسبة للقبيلة، فمن الواضح أن لديه طموحات أكبر الآن. “هدفي كله هو أن أتمكن، كشركة استثمارية واحدة، من فعل الكثير فقط. كشركة، يمكنني أن أفعل ذلك أكثر من ذلك بكثير.