مع ازدياد ندرة المناطق الضخمة، تتزايد قوة الشركات الناشئة في مجال الطاقة

أصبحت أكبر جولات التمويل التي تجمعها الشركات الناشئة أكثر ندرة. ومع ذلك، بالنسبة للشركات الناشئة التي تعمل على مستقبل الطاقة، فإن السوق قوي بشكل مدهش.

إن تباطؤ المشاريع، ومراحلها المتأخرة، لا يمنع الشركات التي ترغب في إعادة اختراع الطاقة من جمع جولات ضخمة. ونظراً لما نشهده في جميع أنحاء العالم، فهي حقيقة مرحب بها، حتى لو بدا الأمر متأخراً لعقد من الزمن أو أكثر.

توفير الطاقة حتى

غالبًا ما يطلق على الجولات المكونة من تسعة أرقام اسم “الجولات الضخمة” نظرًا لثقلها الهائل. خلال الشهرين الأولين والأيام الأولى من شهر مارس من العام الماضي، استوفت حوالي 12 صفقة معاييرنا الخاصة بـ “الطاقة”، وتتبع الشركات التي تعمل في مجال توليد الطاقة وتوزيعها باستخدام بيانات Crunchbase. ويشمل ذلك مشاريع مثل توليد الطاقة الشمسية والبطاريات وشحن المركبات الكهربائية. ومع ذلك، لم ندرج مصنعي المعدات الأصلية الذين يصنعون سيارات كهربائية مثل Lucid أو Fisker في تحليلنا.

منذ بداية عام 2023 وحتى 4 مارس من نفس العام، استوفت 11 صفقة معاييرنا. ومن بين تلك المجموعة، سبعة منهم يقيمون في الصين. خلال نفس الجزء من الربع الأول من عام 2024، شهدنا 12 صفقة استوفت معاييرنا. ومع ذلك، هذه المرة كانت شركة واحدة فقط شركة صينية.

إصلاح سوق رأس المال الاستثماري العالمي

مع تكيف سوق رأس المال الاستثماري العالمي مع أسعار الفائدة المرتفعة باستمرار، تباطأ تدفق رأس المال إلى الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا. وكان تباطؤ استثمار السوق الخاص في شركات التكنولوجيا الخاصة حادا بشكل خاص في المراحل اللاحقة من تأسيس الشركات الناشئة، وذلك بفضل بيئة الخروج المحدودة وتقييمات السوق العامة الأقل حماسة للعديد من شركات البرمجيات.

لقد تغيرت عملية إبرام صفقات الشركات الناشئة في المراحل اللاحقة كثيرًا في الأرباع القليلة الماضية، بحيث أصبح من السهل أن ننسى مدى تفاؤل المستثمرين في السوق الخاصة في السنوات الأخيرة. أفادت CB Insights أنه من الربع الأول من عام 2019 حتى الربع الرابع من عام 2022، شهد كل ربع أكثر من 100 صفقة مكونة من تسعة أرقام، أو جولات بدء التشغيل بقيمة 100 مليون دولار أو أكثر. في المقابل، شهد الربع الرابع من عام 2023 78 نقطة فقط، وهي أسوأ نتيجة منذ نهاية عام 2018 على الأقل.

وتؤكد البيانات الأحدث وجود اتجاه مستمر. وجد تحليل TechCrunch لبيانات Crunchbase أنه في الفترة من 1 يناير إلى 4 مارس 2023، استوفت حوالي 115 جولة معاييرنا لصفقات السوق الخاصة المكونة من تسعة أرقام (باستثناء الأسهم الخاصة، وجميع معاملات ما بعد الاكتتاب العام، وجولات معينة من الديون، وما إلى ذلك). وخلال نفس الفترة من هذا العام، انخفض العدد إلى 75.

إذا كان عدد المناطق الكبرى التي تركز على الطاقة كان ثابتًا تقريبًا على أساس سنوي، فلماذا تسليط الضوء على المقياس؟ نظرًا لأن المناطق الضخمة التي تركز على الطاقة تشكل جزءًا أكبر من الصفقات المكونة من تسعة أرقام التي حللتها TechCrunch، من أقل بقليل من 10٪ في فترة 2023 التي نفحصها إلى 16٪ في نفس الجزء من عام 2024. وهذا يمثل مكسبًا يزيد عن 60٪ في حصة نسبية، وهو تحول هائل لأي قطاع واحد في عام واحد فقط.

ولهذا السبب برزت لنا جولات رأس المال الاستثماري الـ 12 التي شهدناها في قطاع الطاقة وكأنها منارة؛ ليس هناك الكثير مما يمكن رؤيته، مما يجعل الكثافة في قطاع واحد غير معروف بتفضيله (كما هو الحال مع الذكاء الاصطناعي) أكثر وضوحًا. ومع حدوث تحول جغرافي هائل في الوقت نفسه، فمن الواضح أن شيئًا ما يسخن في أرض الطاقة.

داخل زيادة قوة الطاقة

وفي عام 2023، سيطرت الصين على مجالات الطاقة الكبرى، حيث ذهبت معظم الأموال إلى صانعي الألواح الشمسية ومواد البطاريات. وكلاهما من القطاعات التي أغدقتها الصين بالحوافز والتمويل الحكومي، ونتيجة لذلك، سيطرت البلاد على السوق لكليهما. وفي عام 2021، سيتم تصنيع 75% من وحدات الطاقة الشمسية في العالم و85% من جميع الخلايا في الصين، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية. وبالتالي، لم يكن التمويل الجديد يتعلق بالاستثمار في سوق واعدة بقدر ما يتعلق بالمنافسة.

ويمكن قول الشيء نفسه عن مواد البطارية. تمتلك الشركات الصينية 75% من سلسلة توريد الجرافيت، والتي تشمل كل شيء بدءًا من التعدين وحتى الأنودات النهائية، وفقًا لشركة Benchmark Minerals Intelligence. ومع ذلك، اجتذبت شركتان صينيتان ما مجموعه 380 مليون دولار من الاستثمارات في الربع الأول من عام 2023.

وبالتقدم سريعًا إلى هذا العام، تبدو الصورة في مجال الطاقة الكبرى مختلفة بشكل كبير. التنوع هو اسم اللعبة. ولم تتمكن سوى شركة صينية واحدة من الوصول إلى المراتب الأولى، في حين كانت الشركات المتبقية متوازنة بشكل متساو تقريبا بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. ويرجع ذلك إلى سياسة الائتمان الصناعية: قدم قانون خفض التضخم في الولايات المتحدة والصفقة الخضراء في الاتحاد الأوروبي مئات المليارات من الحوافز للمصنعين والموردين لإقامة عملياتهم على الشاطئ. وفي المقابل، استثمرت الشركات مئات المليارات الإضافية. تعد هذه المناطق الكبرى بمثابة رد فعل على اتجاهات السوق، مما يشير إلى أن إعادة الأجزاء الرئيسية من اقتصاد تكنولوجيا المناخ إلى الداخل ستستمر لسنوات قادمة.

التنوع الجغرافي ليس سوى جزء من الصورة. حيث استحوذت مواد الطاقة الشمسية والبطاريات على نصيب الأسد من الصفقات الضخمة في عام 2023، فقد تم توزيع نفس الأحجام الدائرية هذا العام عبر مجموعة من التقنيات. يتم احتساب الطاقة الحرارية الأرضية والحرارة الصناعية والوقود الإلكتروني وإعادة تدوير البطاريات وشحن المركبات الكهربائية وتعدين الليثيوم والهيدروجين الجيولوجي. وحتى المضخات الحرارية، وهي تقنية عمرها عقود من الزمن، حصلت على ضخ بقيمة 145 مليون يورو – إلى هذا الحد أصبحت هذه السوق واعدة.

تشير المجموعة الواسعة من الصناعات الممثلة هذا العام إلى أن العديد من الشركات التي كانت في مرحلة مبكرة سابقًا قد أتقنت المخاطر العلمية أو الفنية وبدأت رحلتها نحو التسويق. يبدو المستثمرون واثقين من أنهم سيكونون سعداء أيضًا بضمان جزء من رحلة بدء التشغيل التي تحقق عوائد أصغر ولكن أكثر احتمالية. ربما لا تزال نافذة الاكتتاب العام الأولي على بعد بضع سنوات أخرى بالنسبة لهذه الشركات، لكن أحجام الشيكات تشير إلى أنه يمكن للمستثمرين رؤيتها في الأفق.

مع ارتفاع درجات حرارة المحيطات إلى مستويات قياسية، والأخبار حول الجليد البحري الذي يبدو كئيبًا وموجات الجفاف التي تضرب بشدة في جميع أنحاء العالم، إنها لحظة جيدة للجلوس والتفكير في ما نفعله بكوكبنا الصغير. نرحب باتجاهات الاستثمار المذكورة أعلاه، ولكن مع استمرار تسجيل انبعاثات الكربون أرقامًا قياسية، ما زلنا نلقي أكوابًا من الماء على حريق المنزل. أكثر وأسرع من فضلك.