إن تصفية شركة Countdown Capital ليست نذير شؤم بالنسبة للصناديق الصغيرة

الاسبوع الماضي زميلي كتبت Aria Alamalhodaei حصريًا عن خطة شركة Countdown Capital لمشاريع الدفاع وتكنولوجيا الفضاء لإغلاقها. قال جاي مالك، مؤسس شركة Countdown، في رسالة إلى شركائه المحدودين إنه نظرًا لمدى المنافسة التي أصبح عليها قطاع التكنولوجيا الصناعية، لم يعد واثقًا من قدرة شركات المشاريع الصغيرة على تأمين الحصص المهمة في الشركات الناشئة التي تحتاجها. إنتاج عوائد جديرة بالاهتمام.

كما كتبت إريا، تُقرأ الرسالة مثل كوب ماء بارد على الوجه. على الرغم من أن تقليص الصندوق يعد خطوة ناضجة – فالشركاء العامون لديهم واجب ائتماني تجاه الشركاء المحدودين، بعد كل شيء – فإن الأخبار لا تساعد في العبث المتزايد في عالم رأس المال الاستثماري حيث لا تستطيع معظم الصناديق الصغيرة البقاء خارج السوق الصاعدة مثل عام 2021. .

ولكن من المرجح أن يكون إغلاق العد التنازلي حدثًا معزولًا أكثر من كونه علامة على ما سيأتي بالنسبة للصناديق الصغيرة هذا العام.

عندما تحدثت مع مالك في عام 2022 حول إطلاق هذا الصندوق بالذات، قال إن العد التنازلي تم إنشاؤه لملء الفراغ في قطاع الدفاع. وكان منطقه هو أنه في حين أن الشركات الكبرى مثل أندريسن هورويتز ولوكس كانت مهتمة بدعم الشركات الناشئة في مرحلة السلسلة أ وما بعدها، لم يرغب أحد في كتابة الشيكات الصغيرة الأولى التي تحتاجها الشركات الناشئة للبدء.

لقد تغير هذا اليوم، وهذا ليس مفاجئًا نظرًا للكم الهائل من رأس المال اللازم لبدء الشركات الدفاعية الناشئة؛ التكاليف لا تضاهى بفئة مثل SaaS.

وهذا هو السبب أيضًا في أن مصير العد التنازلي لا ينذر بسماء غائمة بالنسبة للصناديق الصغيرة في الفئات الأخرى. على سبيل المثال، أخبرني أحد مديري الصناديق الصغيرة في مجال الذكاء الاصطناعي أنه على الرغم من مدى نشاط الذكاء الاصطناعي خلال العام الماضي، فإن الاهتمام المتزايد لم يحدث في الواقع فرقًا جوهريًا في التسعير في مرحلة ما قبل التأسيس حيث يستثمر صندوقهم. لذلك، على الرغم من ارتفاع درجة حرارة هذه الفئة، لا يزال بإمكان الشيك بقيمة 500 ألف دولار الحصول على ملكية ذات معنى في مرحلة ما قبل التأسيس، على حد قولهم.

في VC، الحجم مهم